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2019-01-11 17:44:00   原文来源:中国财经观察报

近日,北京征和惠通基金管理有限公司(以下简称“征和惠通”)董事长付竞与以太资本创始合伙人周子敬、中关村协同创新基金合伙人韩磊、天堂硅谷合伙人周鑫、瓴峰资本董事总经理章炜等多位投资行业头部机构的掌舵人汇聚一堂,就股权投资的热点话题进行深入交流。

过去的2018年里,投资市场风云变幻,在资本寒冬的大背景之下,股权投资市场也受到很大的冲击。如何应对新形势下的市场环境变化,是整个股权投资行业关注的焦点,当天的圆桌论坛也围绕着相关话题展开。

 

 

征和惠通董事长付竞(左一)与行业领军人物对话

市场变化下的策略调整

新的周期内,经济形势的变化影响着整个投资行业,市场环境在变化,监管政策在收紧,对于投资机构而言,在投资策略上是否应该做相应的调整?这是现场几位投资领域的专家首先讨论的话题。

以太资本创始合伙人周子敬表示,目前市场上出现的一个很明显的变化是资金总量的减少,在这种情况下,选择项目时需要更深入地去了解市场行情以及行业前景,他比较看好消费零售、在线教育等领域。中关村协同创新基金合伙人韩磊认为,投资布局需要具备长远的眼光,科技产业在未来是中国经济的重要支柱,值得长期关注,找准机会在早期果断介入才能实现收益最大化,而不是在风口时期盲目跟进。

 

 

以太资本创始合伙人周子敬分享精彩见解

天堂硅谷合伙人周鑫则认为,在经济增长趋势放缓的前提下,会有更多优质的项目产生更多融资需求,这将给投资机构带来大量机会,降低投资风险的同时还可以提高收益率。瓴峰资本董事总经理章炜则站在创投机构的立场上表达了看法,他认为,对创投机构而言,对行业的选择至关重要,人工智能、新消费以及TMT领域可以持续看好,此外,他还强调除了选择高发展潜力的行业,还要确认项目是否具备可长期持续性盈利的商业模式。

 

 

中关村协同创新基金合伙人韩磊阐述精彩观点

作为圆桌论坛的主持人,征和惠通董事长付竞表示非常赞同几位嘉宾的观点,并补充了自己的看法。他认为,2018年澳门网络博彩官方网站业政策上延续了高压监管态势,但乐观地看会发现监管政策并不是限制资金投向股权,而是限制资金出入,让资金通过更正规、更透明的方式投入实体经济,这其实意味着更多的机会。他表示,目前资本市场面临着巨大的挑战,但与挑战并存的是机遇,在当前的大环境下,征和惠通将坚持自己的赛道,不盲目追求风口,而是深耕高成长性具备长期投资价值的项目,凭借自身偏稳健的投资风格等优势逆境突围。在整体资本市场偏冷,资产价格降低的时期,转变思路,抓住机遇,适应新政策,顺应新趋势,一定可以取得好成绩。

 

 

征和惠通董事长付竞分享精彩观点

优质项目的衡量标准

除了找准投资逻辑之外,如何准确判断出项目是否具备高成长性、高回报价值,是投资机构最为关键的工作之一。究竟哪些项目是好项目,判断的标准是什么?围绕着这个问题,与会嘉宾们发表了各自的观点。

以太资本创始合伙人周子敬认为,一名优秀的创始人、一支卓越的创业团队,对企业发展至关重要,在不同的历史阶段,要根据不同的判别标准确定不同的模型的定义,准确判断项目创业者是否具备足够的能力素质,这是选择到好项目的第一步。中关村协同创新基金合伙人韩磊也表示,会重点关注创业核心团队的能力。他表示,衡量被投企业的估值是否合理,很多时候取决于其核心团队的水平高低。同时,韩磊认为,对于科创项目而言,技术的应用场景也至关重要,这决定了该项目的成长价值,需要重点关注。

 

 

天堂硅谷合伙人周鑫发表独到见解

天堂硅谷合伙人周鑫分享了天堂硅谷一直秉承的“守正出奇”的投资策略。他认为,“守正”即在大资管时代下抓住有爆发潜质的行业,有效覆盖潜在的独角兽项目,而“出奇”则是更多关注所投企业未来在其他赛道的发展潜力,以谋求退出时的更大收益。瓴峰资本董事总经理章炜也着重强调了团队的综合能力对于企业发展的重要性,他表示,选择项目时会重点考察团队的底蕴,确认其是否具备足够支撑企业发展的能力。包括创始人的资质、智商、情商在内的细节因素都需要综合考量,基础能力决定了项目成长的潜力,需要重点关注准确判断。

 

 

瓴峰资本董事总经理章炜阐述精彩看法

征和惠通董事长付竞在听取嘉宾们的观点之后,也分享了征和惠通的经验及理念。他表示,征和惠通近年来挖掘了诸多高成长性项目,是建立在对行业的深度调研基础上,面对投资机会,征和惠通会从4个关键点入手筛选,首先是行业发展空间,比如随着科创板的诞生,征和惠通会增加对科创领域的关注。然后是盈利模式,通过前瞻性的投研来判断项目是否具有较好的盈利性。其次是规模爆发点,需要把握切入领域的正确时机,过早会过迟会影响退出。最后,必须考虑项目所处领域是否有行业壁垒、“护城河”等,这也是规避风险的重要指标。

付竞重点介绍了征和惠通近年来致力打造的“超级项目池”,他表示,与其在市场上漫无目的寻找项目,不如与业内一线机构合作,形成被投或拟投项目共享的“超级项目池”。征和惠通近年来与行业内的一些头部的澳门网络博彩官方网站机构、上市公司、行业协会、政府、高校等各界资源达成战略合作伙伴关系,通过优势互补,形成共赢共生发展的新模式,并汇聚优质产业资源来打造“超级项目池”。最后,付竞表达了与更多优质机构展开合作的期待,“优质资源的共享才能促进行业的共生共赢”,他说到。

 

 

征和惠通董事长付竞(左三)与各位嘉宾合影

征和惠通是一家专业的股权投资机构,成立于2014年,始终关注高成长性价值投资,秉承“投资领域价值发现者”的理念,致力于挖掘具有高成长性可持续发展的投资项目,目前布局医疗、教育、大消费及TMT四大核心领域产业投资。主营业务包括股权投资、并购基金、千里马基金和S型基金,并正在积极布局私募股权母基金,资产管理规模累计超过50亿。

目前征和惠通已经成功参投或领投了京东澳门网络博彩官方网站、趣学车、码隆科技、山石网科、摩拜单车、VIPKID、伙伴医生等诸多明星项目。作为北京股权投资基金协会以及中关村创业投资和股权投资基金协会会员单位,征和惠通未来会扩大与行业内头部机构的合作深度和广度,拓展多维度的灵活联动协同,开创与合作伙伴共赢共生的局面。

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