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2018-09-28 18:00:31   原文来源:中国财经观察报

作者/《壹财信》一兵,发自南京

基金经理投资经验的长短以及职务的高低是一只基金很重要的卖点,经验老道的基金经理往往能够吸引更多的投资者,客观的看,多数资深的基金经理因为深知市场的风险,从而在投资风格往往较为平稳,但这并不代表他们能够穿越牛熊。

以华泰柏瑞基金公司来看,在20位基金经理中,指数投资总监、权益投资总监、量化投资总监以及多位副总监都肩负着管理基金的职责,但对于今年的A股来说,除了偏债券的产品能够盈利外,其余权益类产品大多都是亏损累累。

华泰柏瑞多位总监折戟

投资总监优势全无

经过去年的大牛市后,今年的A股市场则迎来全面深度调整,在这样的行情下,即使是资深的基金经理也显得焦头烂额,而根据《壹财信》了解,华泰柏瑞基金公司旗下的20位基金经理中,不乏指数投资总监、权益投资总监、量化投资总监以及多位副总监,但除了偏债券投资的基金外,其余基金大多都以亏损为主。

其实从该公司的这些基金经理累计任职年限看,接近一半都是超过5年的老将,可谓是阵营强大,但“任性”的A股市场却偏偏是各种“打脸”。

比如,该公司任职年限最长的基金经理柳军,此人是复旦大学财务管理硕士,2000年至2001年在上海汽车集团财务有限公司从事财务工作,2001年至2004年任华安基金管理有限公司高级基金核算员,2004年7月起加入华泰柏瑞基金管理有限公司,历任基金事务部总监、基金经理助理。

2009年6月起任华泰柏瑞(原友邦华泰)上证红利交易型开放式指数基金基金经理。2010年10月1日起任华泰柏瑞指数投资部副总监。2011年1月起担任华泰柏瑞上证中小盘ETF及华泰柏瑞上证中小盘ETF联接基金基金经理。2012年5月起担任华泰柏瑞沪深300ETF及华泰柏瑞沪深300ETF联接基金基金经理。

2015年5月起任华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投资基金及华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。2018年3月起担任华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞裕利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞锦利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年4月起担任华泰柏瑞MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

从2009年首次担任基金经理至今,柳军已经走过了9个年头,目前职位也已经是指数投资部总监。但在其管理的16只基金中,年内却仅有一只华泰柏瑞沪深300ETF联接C实现了盈利,但也仅仅为1.59%,而其余管理的基金大多都亏损超过10%。

不仅如此,从今年上半年的盈利情况看,柳军管理的产品在上半年里共计亏损了33.25亿元,管理费则收取了超过六千万元。不过作为指数投资部总监,其管理的产品确实是大部分都为指数基金。

接下来的吕慧建则是华泰柏瑞公司的投资部总监、投资决策委员会成员。据悉,其1998年7月至2003年1月历任中信集团中大投资管理有限责任公司高级证券分析师、上海业务总部副总、董事会秘书。

2003年2月至2007年6月期间在中信基金管理有限公司分别担任总监及行业研究员;2007年6月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,担任高级行业研究员,2007年11月起任基金经理助理,自2009年11月起担任华泰柏瑞(原友邦华泰)行业领先股票基金基金经理。

2014年7月起任投资部副总监。2015年6月起任华泰柏瑞健康生活灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年12月前担任华泰柏瑞行业竞争优势灵活配置混合型证券投资基金基金经理。这样看来,其管理经验超过了8年之久。

而作为投资部总监,吕慧建在管理着3只基金的情况下,还令年内亏损全部超过了15%,这投资业绩真是让人着急。

就拿管理时间最长的华泰柏瑞行业领先混合来说,这只基金成立于2009年8月,而吕慧建从2009年11月份就和第一任基金经理梁丰共同管理该基金。当时吕慧建还属于新人,更多的操作决策应该都是梁丰决定,所以这一时期的亏损暂且不看。

2010年5月25日开始,吕慧建单独管理该基金近乎5年,这段时期也是吕慧建的黄金期,业绩回报达到了136.67%。2010年二季度开始,吕慧建的重仓股放弃了前任银保证的布局,转而投资医药、新能源板块,这也是在当年主板市场下跌的情况下,华泰柏瑞行业领先混合能够实现12%以上盈利的主要原因,吕慧建的投资决策非常符合时宜。

而在2011年,受到A股全面下跌的影响,该基金业绩当年亏损了31.77%。2012和2013年市场触底反弹期间,吕慧建再次凭借重仓成长股和医药股跑赢了同类均值。随后两年A股迎来牛市,吕慧建的投资风格也在成长股和地产、医药、银行保险等蓝筹股之间切换自如。

2016年市场迎来普跌行情,其中成长股跌幅较大,而华泰柏瑞行业领先混合也因重仓中小创股票而遭遇了净值大幅亏损,其20.59%的跌幅远超同类均值水平。而2017年,凭借精选的成长股和白酒、资源行业股票,吕慧建再次跑赢同类均值。

但从今年上半年其前十大重仓股来看,多只股票均来自于去年,但像梅泰诺、隆基股份、三安光电等股票在今年内的跌幅都十分巨大,而且各板块轮番下跌,也让该基金净值重挫了19.64%。

而从该基金的年化收益率看,平均每年也仅在3%左右,表现并不突出,这就苦了在市场不佳情况下买入该基金的投资者,气愤之情只能在网上发泄。华泰柏瑞行业领先混合还是吕慧建管理的3只基金中表现最好的,其余两只基金多年来的回报更是让人失落。

“量化一姐”变身“量化一劫”

量化基金业绩遭遇挑战

牛勇和黄明仁两位基金经理的任职时间则全都接近8年,前者目前仅管理一只基金并且没有管理职务,而后者除了是基金经理外,还是华泰柏瑞公司的海外投资部总监,但两人管理的基金在今年内依然全都是亏损,作为海外投资部总监的黄明仁,亏损幅度更大。

方伦煜同样作为公司投资部总监、投资决策委员会成员,而且累计管理经验超过6年,但在近几年里业绩都不理想。

而陈东作为华泰柏瑞基金公司固定收益部总监、郑青作为固定收益部副总监、董元星作为副总经理,三人都受益于管理的产品均为货币和债券基金,所以年内收益还比较靓丽。不过作为公司副总经理的田汉卿就没这么幸运了。

田汉卿本科与研究生毕业于清华大学,MBA毕业于美国加州伯克利商学院。1994.7-1996.4任中信国际合作公司经理,1996.5-1997.9任大地桥基础设施投资咨询公司项目经理,1997.10-2001.6任柏克德企业亚太公司业务开发经理,2004.10-2009.3任美国巴克莱全球投资管理有限公司(BGI)基金经理。

2009.4-2012.7任中国证券监督委员会规划委委员、调研员。2012年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,2013年8月起任华泰柏瑞量化指数增强股票型证券投资基金的基金经理,2013年10月起任公司副总经理。

田汉卿在加入华泰柏瑞后,一直积极投身于量化团队的组建、模型的回测和构建、后台系统的优化等一系列相关工作,升任副总后,主要负责指数产品、量化产品的管理,也因此被誉为“量化一姐”。但在今年,这位“一姐”却难逃一劫。

《壹财信》,在其管理的13只基金中,仅有2只年内收益为正,而量化型基金大多排在亏损前列,亏损较多的基金也以近两年刚刚成立的新基金为主。

不过作为注重基本面选股的量化基金经理,其在过往的年度业绩中表现还是不错的,从最早2013年之后看,历年里也仅是在2016年和今年出现亏损,但今年的情况比2016年时更糟些,原因则主要是蓝筹股回调和市场普跌的整体环境造成的。即便如此,也已经令其中的投资者着实失望。

细数了多位高管级基金经理的业绩表现,今年业绩令人失望的程度远超以往。目前,从华泰柏瑞基金公司旗下的所有产品来看,年内亏损比例已经有八成之多,而其中仅30只基金的亏损幅度都在10%以上,足见泥沙俱下的行情下,再牛的高管也无法独善其身。

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